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Barrow Hanley於1979年成立於美國德州Dallas，是一家擁有超過40年歷史的資產管理機構。自成立以來，公司始終保持單一且明確的投資信念：價值投資；其投資範疇涵蓋股票與固定收益產品。

• 投資為導向的企業文化+經驗豐富的投資團隊：傳統價值投資哲學與嚴謹的投資流程，歷經多次市場景氣循環的驗證。超過50位投資專業人士，且核心團隊成員平均擁有超過20年的金融從業經驗，長期歷經多個完整市場景氣循環的考驗。
• 獲專業投資法人信任，維持長期穩固客戶關係：截至2026年年中，管理資產規模(AUM)達620億美元。客戶結構以機構法人為主(如政府基金、企業退休金、捐贈基金等，其中更有超過 60家機構客戶與Barrow Hanley合作超過20年，展現投資團隊的穩定性和與客戶間的長期信任關係。

Barrow Hanley堅持傳統價值投資信念，防守與進攻兼備的動態操作哲學

Barrow Hanley相較於僅偏好週期股的深度價值(Deep Value)策略，其在投資組合中同時佈局週期性價值股(Cyclical Value)與防守型/高品質價值股(Defensive/ Quality Value)。其配置方式可使投資組合於市場上漲時參與回報，並在經濟放緩或市場波動時提供下行保護，平滑長期投資回報曲線。

嚴守投資流程和篩選標的原則並搭配風險管理

投資團隊透過嚴謹的個股基本面研究，專注尋找具備以下特質的標的：1.) 具吸引力的估值(Cheapness)：股價低於企業內在價值、2.) 營運改善潛力(Change)：企業基本面具有被市場忽視的修復或成長轉折點、3.) 不對稱的風險報酬比(Asymmetric Return Profile)：下行風險有限，而上行獲利空間明確。

Bottom-up的選股流程：從全球近19,000檔股票開始，經由涵蓋累積約40年投資經驗的篩選模型與嚴格的基本面分析，從中選擇高信念(High Conviction)的個股組合(以全球價值股票策略為例，維持約50–70檔投資標的)。

獨立風險審查控制並堅守賣出紀律：由獨立的風險委員會定期評估組合因子曝險、流動性與極端情境模擬，確保風險來源符合預期。此外，當股價達到合理內在價值、發現更好的資金機會成本標的，或原投資假設發生實質惡化時，即嚴格執行賣出操作。

Barrow Hanley第二季市場看法

2026年第二季雖受地緣政治與總體經濟不確定性影響，但由半導體與AI概念股帶動，全球股票市場展現強勁的報酬。半導體類股在各大主要市場的指數權重均創歷史新高；儘管半導體類股佔MSCI全世界指數(ACWI)權重低於13%，卻貢獻該指數今年以來超過62%的報酬率。過去一年，11個產業中僅4個超過MSCI世界指數整體表現。然而，第二季的極端程度更甚以往，僅資訊科技類股超越大盤。金融與原物料類股雖達雙位數的報酬，但仍遠不及科技類股34%的強勁漲幅。科技類股的強勢表現，亦推動新興市場成為表現最亮眼的區域；其中，主要由台灣(+49%)與韓國(+88%)帶動。

成熟市場亦獲穩健漲幅，製造業活動的回溫與具韌性的經濟數據，抵銷市場對通膨、利率及地緣政治風險的疑慮。其中，受惠於中東局勢暫時緩和，加上消費展現韌性及歐洲PMI維持於50以上，歐股上漲13%。過去幾年於景氣擴張與收縮區間反覆震盪後，美國乃至全球的製造業活動再度展現復甦動能。全球約80%的製造業PMI在第二季末升至景氣榮枯線50以上，達2022年以來全球製造業最廣泛的復甦，為未來市場上漲範圍進一步擴散帶來良好動能。

Barrow Hanley堅持「Bottom-Up」的選股紀律與逆向觀點，儘管基準指數調整使策略被動減碼科技類股，團隊仍拒絕盲目追逐高動能與高Beta的大型科技權值股，而是專注於尋找具基本面轉折與實質上行空間且擁有「真價值」的標的。投資團隊認為，在製造業PMI持穩擴張與油價回落帶動基層消費改善的催化下，市場領漲力道將從極端集中的科技股向外擴散，且在通膨與利率維持「高於以往更久 (Higher for longer)」、持續壓制長天期成長股估值的總經背景下，維持顯著折價且持股體質穩步改善的價值投資組合，可望在市場擴散與資金轉向合理評價資產時展現出優異的長期回報潛力。