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持續進化的SFDR規範，對基金的分類和資金流有何影響?

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    自2021年3月歐盟「永續金融揭露規範」（Sustainable Finance Disclosure Regulation; SFDR）正式上路後，資產管理公司所管理的基金被要求提供關於永續發展風險與影響的詳細資訊，並根據資訊的揭露程度將產品歸類於Atricle6、Article 8或Article 9。而為了遏止漂綠行為，SFDR監管持續做出調整，本文將深入探討隨著SFDR監管的調整，對業者的基金在資金流、資產規模、新發行、重分類等方面的影響。

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    4. 本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
    5. 基金投資涉及新興市場，因其波動性與風險程度可能較高，且其政經情勢及匯率走勢亦可能使資產價值受不同程度影響。
    6. 投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；債券型基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，致延遲給付贖回價款之可能；基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動；部份基金配息前未先扣除應負擔之相關費用，基金之配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金配息組成項目表已揭露於展新投顧網站，投資人可至網站上查詢。
    7. 由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故以非投資等級債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。以非投資等級債券為訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資相關基金不宜占其投資組合過高之比重。上述債券基金主要係投資於非投資等級債券，適合能承受高風險之非保守型投資人。
    8. 基金有主要係投資於非投資等級之高風險債券，由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可 能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資本基金不宜占其投資組合過高之比重。
    9. 基金投資於符合美國Rule 144A 規定之債券(以下簡稱Rule 144A 債券)之投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之三十。Rule 144A 債券並無向美國證管會註冊登記及資訊揭露之特別要求，同時僅有合格機構投資者可以參與該市場，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
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    11. 債券投資風險尚包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險等風險。
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    13. 基金投資風險包括但不限於市場風險、ESG風險、集中度風險、小型股風險、中型股風險、IPO風險、私募風險、流動性風險、疫情風險、稀釋與擺動定價風險、營運費用風險等。
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